Na początku roku spółki o małej kapitalizacji pozostały daleko w tyle za swoimi technologicznymi rywalami. Spółki te, a także spółki cykliczne, takie jak spółki z branży materiałów, przemysłu i dóbr konsumpcyjnych, gwałtownie zyskały na wartości na początku drugiej połowy 2025 r. Wszystko to dzięki rzadkiemu połączeniu byczego sygnału technicznego, rosnącej gotowości do podejmowania przez inwestorów ryzyka i długo oczekiwanej rotacji z “modnych spółek” związanych ze sztuczną inteligencją. Inwestorzy nie porzucają spółek technologicznych, ale wzrosty na rynku stają się coraz powszechniejsze, gdyż inwestorzy szukają możliwości wykraczających poza spółki z głównych indeksów.
Akcje spółek o małej kapitalizacji po cichu przewodziły wzrostom na Wall Street, a rynki rozpoczęły drugą połowę roku z mocną akcentem. Indeks Russell 2000, który w tym miesiącu wzrósł o 3,5%, przewyższył wyniki trzech głównych indeksów, przy czym S&P 500 wzrósł o 1,7%, a Dow Jones Industrial Average w tym samym okresie zyskał 0,9%. Wzrost ten po raz pierwszy od ponad półtora roku przyniósł indeksowi spółek o małej kapitalizacji szansę osiągnięcia kamienia milowego znanego jako „złoty krzyż”.
Złoty krzyż, będący lustrzanym odbiciem swojego złowieszczo brzmiącego odpowiednika, „krzyża śmierci”, to formacja wykorzystywana przez analityków technicznych jako wskaźnik potencjalnego trendu wzrostowego dla danego papieru wartościowego lub indeksu giełdowego. Pojawia się, gdy 50-dniowa średnia krocząca zamyka się powyżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej. Choć obraz techniczny wskazuje na wzrostowy trend, to fundamentalne analizy przedstawiają mniej przekonujący obraz, co rodzi pytania o trwałość obecnego rajdu tych spółek.Akcje spółek o małej kapitalizacji mocno ucierpiały w następstwie ceł Trumpa, w obawie, że cła na towary importowane wprowadzone przez Biały Dom mogą ponownie pobudzą inflację, a jednocześnie zwiększą ryzyko recesji. To postawiło Fed w trudnej sytuacji, ponieważ nie mogą obniżyć stóp procentowych, aby pobudzić wzrost gospodarczy, gdy istnieje ryzyko wzrostu inflacji.
Źródło: opracowanie własne, stan na dzień 23.07.2025.
Podsumowanie sesji w Europie i USA
Na giełdach Starego Kontynentu na razie nie widać zadyszki, czyli tego, czego oczekiwała część inwestorów. Powszechne są spekulacje, że spadająca dynamika wzrostu to możliwe rozprowadzanie longów i domykanie długich pozycji. Ubiegły tydzień udowodnił, że byki wciąż królują, ale początek tego tygodnia zakończył się w mieszanych nastrojach. Nad kreską finansowały FTSE100 (0,12%) i IBEX 35 (0,07%). Pozostałe wiodące indeksy straciły od 0,41% (Stoxx 600) do 1,09% (Dax).
Na Wall Street wciąż pełno optymizmu, a wczorajsza sesja zakończyła się zyła się w lepszych humorach po tym jak dzień wcześniej inwestorzy realizowali zyski gdy S&P500 i Nasdaq 100 biły rekordy notowań. Dow Jones zyskał 0,4%, S&P500 wzrósł o 0,06%, a Nasdaq Composite stracił 0,39%.
Na giełdach w Azji powiało optymizmem
Na giełdach Azji i Pacyfiku dzisiejszy handel przebiega w doskonałych nastrojach, a inwestorzy odetchnęli z ulgą, po tym jak Donald Trump wyraził “prawie pewność”, że partnerzy handlowi nie uderzą odwetowymi cłami w amerykańskich eksporterów. Indeks giełdy w Tokio zyskuje 3,38% Australijski S&P/ASX 200 drożeje o 0,76%. Południowokoreański KOSPI zyskuje 0,17%. Na pozostałych giełdach: Hong Kong (1,13%), Szanghaj (0,75%), Sensex (0,20%), Singapur (0,42%). Asia Dow w górę o 2,97%.
Podsumowanie sesji na GPW
Można było się spodziewać lekkiego cofnięcia nad Wisłą po tym, jak w piątek WIG20 wybił ważny opór. Na parkiecie przy Książęcej wciąż dominuje optymizm, a inwestorów nie wystraszyły cła Trumpa nałożone na Europę, które, jeśli nie dojdzie do porozumienia, niebawem wejdą w życie. Już piątkowy handel pokazał determinację popytu we wspinaczce na nowe poziomy, a wczorajsza sesja chociaż spadkowa nie zniweczyła wysiłku byczo nastawionych graczy. Indeks w bezpiecznej odległości utrzymał się powyżej poziomu 2900 pkt. Mimo, że wczorajszy handel zakończył się na minusie, to głównie reakcja na słabsze nastroje na głównych europejskich parkietach. Można pokusić się o tezę, że ten spadek był raczej czymś naturalnym po zdobyciu 52-tygodniowego maksimum.
Z grona blue chipów, tylko 4 spółki odnotowały zysk. Największym wzrostem pochwaliło się Pepco, którego akcje wzrosły o 1,02%. Po przeciwnej stronie rynku zameldował się CD Projekt przeceniony o 2,04%.
Obrót na szerokim rynku wyniósł 1,49 mld zł. WIG stracił 0,56%. Indeks blue chipów stracił 0,70%. WIG20fut spadł o 0,68%, osiągając na zamknięciu wartość 2902 pkt. W obraz rynku wpisały się średnie i małe spółki. mWIG40 stracił 0,4%. sWIG80 zakończył dzień symbolicznym spadkiem 3,51%.
Złoty wciąż bardzo silny
GBPPLN – para aktualnie handlowana jest po 4,90.
EURPLN – dziś euro wycenione jest na 4,25.
USDPLN – dolar jest dziś handlowany po 3,62.
CHFPLN – aktualnie za franka trzeba zapłacić 4,56.
PLNJPY – para handlowana jest po 40,56.
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
