La BEA (Bureau of Economic Analysis de los EE. UU.) publica hoy a las 14:30 h el Informe sobre ingresos y gastos personales. El mercado se fijará en:
Los ingresos y gastos personales. El consenso recopilado por Trading Economics espera que los ingresos crezcan un 0,3% mensual en agosto y que el gasto aumente un 0,5%. Unos ritmos de crecimiento elevados si atendemos a la baja creación de empleo de los últimos meses, pero que podría sostenerse por el efecto riqueza vinculado a la inflación de activos.
Ingresos y gastos personales (variación mensual en %, izquierda en verde y rojo respectivamente), creación de empleo (variación mensual en miles, derecha y azul), gráfico construido con datos de la BEA y extraído de la fred.stlouisfed.org
El índice de precios PCE, que es el indicador utilizado por la Fed para medir la inflación. El consenso espera que la tasa general y subyacente repunten hasta el 2,7% y 2,9% interanual respectivamente. Un repunte inferior a lo que espera el modelo de inflación construido por la Fed de Cleveland que espera una décima más en cada tasa, hasta el 2,8% y 3,0%.
Si se cumplen las estimaciones de consenso, la combinación sugiere que el consumo se mantiene fuerte y que la inflación se aleja del objetivo de la Fed. Una combinación que apoya las recientes declaraciones de Jerome Powell apuntando a un recorte no agresivo de tipos e ir “reunión a reunión”. Una postura que ha dado un respiro al USD que intenta rebotar desde soportes.
CMC Índice USD en gráfico diario con MACD, extraído de Next Generation a 25/09/25
El US SPX 500 y el US NDAQ 100 con una moderada corrección después de establecer nuevos máximos históricos en 6.699 y 24.786 puntos respectivamente. Un movimiento que podría encajar con una “toma de beneficios” vinculada a la elevada sobrecompra. Por el momento, la corrección no dispara alertas y la complacencia es alta si atendemos a los estrechos rangos de negociación.
La volatilidad podría repuntar si los datos nos dejan una combinación de (1) menor actividad por parte del consumidor (menores ingresos y gastos de lo esperado) y (2) un índice de precios PCE sorprendiendo al alza que limite la capacidad de la Fed para recortar tipos.
US SPX 500 en gráfico diario con ATR (5), extraído de Next Generation a 25/09/25
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